Curar el cáncer con dinero.
Julio
2013 | Boletin
Mensual de Salud
En
términos generales cuesta 200 millones de dólares
desarrollar un fármaco, el proceso de prueba dura 10 años
y la probabilidades de éxito son del 5%.
Obviamente
la recompensa si se acierta es grande: 2 mil millones de dólares
anuales de flujo de caja durante una década por un valor presente
neto de 12,3 mil millones de dólares anuales.
Crear un
proyecto con una rentabilidad esperada del 12% y una desviación
estándar de alrededor del 423% evidentemente no parece un buen
canje o compensación.
La aversión
a las pérdidas es alta entre la mayoría de los inversionistas;
un 95% de probabilidades de perderlo todo asusta a cualquiera.
Sin embargo,
si se diversifica la cartera de inversión las matemáticas
tienen mejor pinta.
Con 150
fármacos y en el supuesto de que cada uno tenga una probabilidad
independiente de llegar a un resultado feliz, hay un 99,6% de probabilidades
de tener al menos dos fármacos de gran éxitos y un 87.5%
de probabilidades de tener cinco.
La esperada
rentabilidad permanece en el 12%, pero la desviación estándar
baja al 35%.
Esto, por
supuesto requiere una inversión de 30 mil millones de dólares.
Un compromiso
demasiado grande para la industria de capital riesgo con $176 mil millones
de fondos, e incluso para una sola empresa farmacéutica.
Pero ¿qué
tal fundaciones y fondos de pensiones o incluso 10 millones de
personas poniendo $3.000 cada una para un fondo contra el cáncer?
Hay $35 trillones (35 millones de millones de dólares) invertidos
en bonos del tesoro USA y $12 trillones (12 millones de millones de
dólares) en fondos de inversión en USA, $30 mil millones
es una gota en el mar.
Uno también
podría configurar el fondo como un producto de titulización,
con tramos de deuda y capital; el Fondo podría generar el dinero
para pagar el interés invirtiendo en los productos de la etapa
final (en lugar de simplemente al iniciar el desarrollo del fármaco)
o con en el pago de regalía o royalty de fármacos existentes.
Es una
idea intrigante pero muchos lectores tendrán familiares con cáncer.
La titulización (conjunto de derechos de crédito) tuvo
el poder de transformar el mercado inmobiliario en una burbuja gigante
después de 100 años de estabilidad ; sería bueno
poder utilizarla para eliminar el cáncer.
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